有助养老金保值增值
2015年08月25日 来源：黄三角早报
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养老金入市
在A股震荡的背景下,养老金入市的“靴子”终于落地。国务院于8月23日下发通知,养老金可以入市,投资股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品的比例,合计不得高于养老基金资产净值的30%。同时,国有重点企业改制、上市,养老基金可以进行股权投资。分析人士估计,此举将为股市带来万亿潜在资金量,短期提振市场信心。
“真正入市投资需要半年到一年”
A股上周巨幅震荡,在此背景下,市场期待已久的养老金入市尘埃落定。国务院8月23日发布《基本养老保险基金投资管理办法》,明确了养老金的投资方向和投资比例。
办法规定,养老基金限于境内投资。投资范围包括银行存款、中央银行票据,同业存单；国债,政策性、开发性银行债券,信用等级在投资级以上的金融债、企业(公司)债、地方政府债券、可转换债(含分离交易可转换债)、短期融资券、中期票据、资产支持证券,债券回购；养老金产品,上市流通的证券投资基金,股票,股权,股指期货,国债期货。
按照规定,各地养老金结余额,预留一定支付费用后,确定具体投资额度,委托给国务院授权的机构进行投资运营。
其中,明确批复养老金可以入市。养老金投资股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品的比例,合计不得高于养老基金资产净值的30%。除此之外,养老金还可以参与国家重大工程和重大项目建设投资；国有重点企业改制、上市,养老基金可以进行股权投资。
基本养老保险基金包括企业职工、机关事业单位工作人员和城乡居民养老基金。2014年末,全国基本养老保险滚存超过3.5万亿元。如果按照30%的入市比例,那么养老金可以为股市带来的潜在资金量大约在万亿规模。
不过,武汉科技大学金融研究所所长董登新昨日表示,养老金结余的“真金白银”实际上不足3.5万亿,再加上需要预留的支付费用,入市资金量最多不超过5000亿。并且这些资金的实际入市还需要根据具体的操作办法来执行,各地养老金入市还需要一定的时间。所以实际对股市的影响将小于预期。机构预计养老金真正入市投资需要半年到一年的时间。
投资运营情况定期对外公布
记者梳理发现,与征求意见稿相比,正式出台的办法更加侧重安全性、竞争性和公开性等方面。对比来看,正式办法增加规定,养老基金投资严禁从事内幕交易、利用未公开信息交易、操纵市场等违法行为,严禁通过关联交易等损害养老基金及他人利益、获取不正当利益。任何组织和个人不得贪污、侵占、挪用投资运营的养老基金。同时,国家工作人员在养老基金投资管理、监督工作中滥用职权、玩忽职守、徇私舞弊的,依法追究责任。
正式办法还细化规定,养老基金投资运营情况应当通过报刊、网站等媒体定期向社会公布,保障公众知情权,接受社会监督。任何组织和个人有权对违法违规行为进行举报、投诉,有关主管部门应当认真调查处理。另外,要建立健全受托机构、托管机构和投资管理机构竞争机制,提升养老基金投资运营水平。
有券商分析人士称,养老金入市是引入长线投资者,优化市场投资者结构。一般来讲,养老金是相对长线的资金,目前A股个人投资者占较大比例,机构投资者的比例仍然较低,这是A股市场不成熟的原因,养老金入市可以改善这种局面。
民生证券称,养老金入市后,主要以固定收益类产品为主,权益类产品为辅,投资风险降低,有利于资本市场稳定性的提高。
董登新表示,投资股市有风险,如果遇到股市大跌,风险较高。养老金30%的入市比例是比较合理的比例,风险和收益兼顾。
按照此前的政策规定,养老金只能买国债和存银行。民生证券认为,养老金此前的年均投资收益率不足2%,低于同期的年均通货膨胀率,贬值严重。而社保基金理事会在投资股市方面取得了较好的成绩。养老金入市有助于达到保值增值的目的。
事实上,广东此前委托给全国社保基金理事会运营千亿养老金,入市两年收益超过6%。继广东后,山东养老金结余亦将委托全国社保基金投资。
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